เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเนื่องจากแอฟริกาได้รับผลกระทบอย่างหนักจากอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกิดจากสงครามในยูเครน เมื่ออำนาจของเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น มันกำลังขยายแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วทั้งทวีป นั่นทำให้ธนาคารกลางควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่สูงได้ยากยิ่งขึ้น ความเจ็บปวดเพิ่มเติมจะเกิดขึ้นเมื่อค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นทั่วแอฟริกา ทำให้ปริมาณการค้าบีบตัว เงื่อนไขการจัดหาเงินทุนเพื่อการค้าที่เข้มงวดขึ้น และหนี้สาธารณะที่เพิ่มสูงขึ้นควบคู่ไปกับต้นทุนการชำระหนี้ที่พุ่งสูงขึ้น
ข้อกังวลอีกประการหนึ่งคือความเสี่ยงของสิ่งที่ถูกเรียกว่า
Dollar doom loop เมื่อเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น มันจะกลายเป็นตัวฉุดกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั่วโลก กดดันให้สกุลเงินอื่นอ่อนค่าลงและกระตุ้นให้เงินดอลลาร์แข็งค่ายิ่งขึ้น ผลลัพธ์นี้ให้น้ำหนักกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจมากขึ้น ตอกย้ำความอ่อนแอของสกุลเงิน ทำให้เกิดกระแสตอบรับย้อนกลับที่ตอกย้ำตนเอง ผลลัพธ์เชิงลบอย่างหนึ่งทำให้เกิดอีกสิ่งหนึ่ง
ความ กังวลเกี่ยวกับ Doom Loop ของดอลลาร์ได้ถูกหยิบยกขึ้นมาสำหรับเศรษฐกิจโลกแล้ว
รับข่าวสารที่เป็นอิสระ เป็นอิสระ และอิงตามหลักฐาน
น่าเสียดายที่ประเทศในแอฟริกามีทางเลือกไม่มากนักในการตอบสนองต่อเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า และส่วนใหญ่เป็นสิ่งที่ท้าทาย
พวกเขาสามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันแรงกดดันในการอ่อนค่าของสกุลเงินจากเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า แต่ในการทำเช่นนั้น ผู้กำหนดนโยบายต้องเผชิญกับการปรับสมดุลที่ยากลำบาก เนื่องจากอัตราการเพิ่มจะต้องได้รับการปรับเทียบอย่างรอบคอบเพื่อหลีกเลี่ยงการกระตุ้นเศรษฐกิจตกต่ำ
อีกทางเลือกหนึ่งคือการพยายามควบคุมการอ่อนค่าของสกุลเงินโดยการแทรกแซงตลาดสกุลเงินโดยใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ นั่นก็ท้าทายเช่นกัน หลายประเทศในแอฟริกาได้เห็นปริมาณสำรองส่วนเกินของพวกเขาหมดลงหลังจากโครงการสนับสนุนการใช้จ่ายสาธารณะจำนวนมากที่กระตุ้นการแพร่ระบาดและการจ่ายเงินแพงขึ้นสำหรับการนำเข้าสินค้า
มูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐได้เพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่เดือนมีนาคม 2565
เมื่อเฟดเริ่มแคมเปญการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกเพื่อพยายามจัดการกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้น ดัชนีดอลลาร์ของธนาคารกลางสหรัฐซึ่งวัดความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินของกลุ่มสกุลเงินหลักอื่น ๆ ได้เพิ่มขึ้นอย่างสูงชัน
สิ่งนี้ทำให้สกุลเงินแอฟริกันอ่อนค่าลง ขอบเขตจะแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ ตัวอย่างเช่นเซดี ของกานา ปอนด์อียิปต์และดอลลาร์ ซิมบับเว ร่วงลงอย่างรวดเร็ว และขณะนี้รวมอยู่ในสิบอันดับสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพแย่ที่สุดในปี 2565
สกุลเงินอื่น ๆ รวมทั้งชิลลิงเคนยาและแรนด์ของแอฟริกาใต้ก็ร่วงลงเช่นกันภายใต้แรงกดดันของดอลลาร์ที่แข็งค่า
การแข็งค่าของเงินดอลลาร์เกิดขึ้นในขณะที่แอฟริกากำลังได้รับผลกระทบอย่างหนักจากราคาอาหารและพลังงานทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้นจากสงครามของรัสเซียในยูเครน ธนาคารกลางทั่วภูมิภาคได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากสงคราม
ความก้าวหน้าของเงินดอลลาร์กำลังทำให้อัตราเงินเฟ้อทวีความรุนแรงขึ้นโดยสกุลเงินของประเทศในแอฟริกาที่อ่อนค่าลงและด้วยเหตุนี้จึงผลักดันราคานำเข้าในสกุลเงินดอลลาร์ให้สูงขึ้น ในขณะที่เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น มันยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ในทางกลับกันทำให้ธนาคารกลางควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่สูงได้ยากขึ้น
แม้ว่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของการส่งออกของแอฟริกา แต่การได้รับจากสกุลเงินที่อ่อนค่าลงอาจไม่มาก นั่นเป็นเพราะการส่งออกมักจะออกใบแจ้งหนี้เป็นดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น แม้ว่าสกุลเงินที่อ่อนค่าลงจะทำให้สินค้ามีราคาถูกลงในแง่ของสกุลเงินในประเทศ แต่สิ่งนี้ไม่ได้แปลว่าเป็นสินค้าที่ถูกกว่าสำหรับผู้ซื้อต่างชาติที่จ่ายเป็นดอลลาร์สหรัฐ เสมอไป
การออกใบแจ้งหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐยังเป็นคุณลักษณะที่โดดเด่นของการจัดหาเงินทุนเพื่อการค้าในประเทศกำลังพัฒนา บริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวกับการค้าสินค้าต้องพึ่งพาการเงินจากธนาคารเป็นเงินทุนหมุนเวียนเป็นอย่างมาก เนื่องจากความแตกต่างของระยะเวลาระหว่างต้นทุนที่เกิดขึ้นและการรับชำระเงิน
เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้เงื่อนไขการจัดหาเงินทุนเพื่อการค้าเข้มงวดขึ้นและจำกัดการเข้าถึงแหล่งเงินทุนสำหรับบริษัทต่างๆ สิ่งนี้ชดเชยการปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก ซึ่งทำให้การค้าต่างประเทศลดลง
การศึกษาเชิงลึกเกี่ยวกับการเงินการ ค้าทั่วแอฟริกาดำเนินการโดยธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งแอฟริกา International Finance Corporation และ World Trade Organizationได้ทำการศึกษาร่วมกันโดยเน้นที่โกตดิวัวร์ กานา ไนจีเรีย และเซเนกัล
การศึกษาเหล่านี้พบว่าธนาคารต่างๆ ระบุว่าการขาดสภาพคล่องของเงินดอลลาร์และเงินยูโรที่เพียงพอเป็นข้อจำกัดที่สำคัญสำหรับการจัดหาเงินทุนเพื่อการค้า ด้วยการเข้มงวดเงื่อนไขทางการเงินการค้า เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าจะยิ่งเพิ่มข้อจำกัดด้านเงินทุนหมุนเวียนสำหรับบริษัทต่างๆ
การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อย่างรวดเร็วเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการเร่งให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น สิ่งนี้ทำให้เงื่อนไขทางการเงินเข้มงวดขึ้นอย่างมากสำหรับรัฐบาลในแอฟริกาที่มีหนี้สกุลเงินดอลลาร์อยู่ในระดับสูง
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มภาระในการชำระหนี้ และเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศในแอฟริกามากกว่า 20 ประเทศที่ IMF และธนาคารโลกพิจารณาว่ามีความเสี่ยงสูงหรือมีหนี้สินอยู่แล้ว
เงินให้กู้ยืมของแอฟริกาแก่เจ้าหนี้รายใหญ่เช่นจีนกำลังเผชิญกับแรงกดดันในการชำระคืนที่เพิ่มขึ้น สินเชื่อเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นเงื่อนไขทางการค้าและเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
ตัวเลือกการตอบสนอง
ประเทศในแอฟริกาควรตอบสนองต่อเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าอย่างไร?
ตัวเลือกมีน้อยและท้าทาย ในระยะสั้น มีสองตัวเลือกหลักสำหรับประเทศในแอฟริกา น่าเสียดายที่ไม่มีกระสุนเงิน
ประการแรกคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันแรงกดดันในการอ่อนค่าของสกุลเงินจากเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า อย่างไรก็ตาม หากอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงสูงขึ้น พวกเขาจะบีบผลผลิตและอาจทำให้เศรษฐกิจถดถอยในบางประเทศของแอฟริกา
